今天兩市成交額破了萬億。不過前幾天其實也接近萬億的規模了。這幾天不僅成交額大幅保持提升，融資也同樣是持續在增加。

上圖是從2012年以來的融資余額的數據，融資余額從2012年開始逐年增多，最終在2015年的牛市中達到單日融資超過2.2萬億的壯舉。

A股去杠桿去了5年，但兩融的余額仍舊沒有太大變化。2015年的牛市，后來的熔斷，各種手段上了以后，但兩融仍舊一直維持在7000-10000億之間，已經再也回不到2014年三五千億的規模了。

這也說明一個問題，A股的散戶、機構太多，大多數加了杠桿以后就再也回不來了。杠桿是毒藥，奉勸各位千萬不要加杠桿，你我都是長期投資者，加了杠桿，你很難控制住自己的情緒。特別是，我給各位假設一個場景：

A股開啟牛市；

指數開始拉升；

散戶投資者投了一些錢之后收益很好；

開始懷疑自己的工作有沒有意義；

辭職；

真的賺錢了，覺著辭職對了；

指數繼續拉升，泡沫估值進一步提升；

覺著本金太少了，加杠桿；

指數持續拉升，杠桿加對了，覺著自己該早點加；

覺著自己是股神；

這個時候可能差不多已經滿倉滿融了；

開始股災；

泡沫破滅，股價持續跌停，滿倉滿融的杠桿可能撐不過3-5個跌停；

一切歸零。

很多人說，我可以控制住自己，我可以在最高點的時候，撤掉杠桿。

朋友，你太高估了你自己，你太高估了人性。眼紅的時候可能什么你都敢做。

無知和弱小不是生存的障礙，傲慢才是。在股市中，傲慢和貪婪就是生存的障礙。無知你可以買指數基金，弱小你可以少投點。但一旦你貪婪、傲慢，可能就再也回不來了。

下面這個是杭州的一棟別墅：

但在去年4月份的時候被拍賣了：

該豪宅的房主是杭州一帶小有名氣的“女股神”。2015年那波牛市，她靠借款炒股大賺一筆，接連買了兩處價值數千萬元豪宅。

后面的故事就太老套了。2017年以來，她把位于江南里、武林壹號、湖墅路某80多平方米高層公寓等三處房產陸續抵押給銀行，其中江南里抵押后貸款了5000多萬元。但2017年去杠桿，以及2018年的下跌遠超預期，股票接連虧損，不得不司法拍賣房產抵債。

2015年的因，2019年還回去了。興奮幾個月，痛苦了幾年。

歷史不會重復，但會驚人的相似。2014年新的定增融資政策開啟了2015年的資金杠桿牛、改革?！，F在新的定增政策又來了。監管的態度再明顯不過了。科技、芯片、半導體、新能源都需要資金，從股市中融資是最好的融資方式。

而兩融的數據最近1年多的變化各位也可以看看。2020年2月18日，滬深兩市融資余額達到了10751億，我們拉小時間軸我們再看：

可以看到，兩融月從2019年初的7000億持續攀升，2019年4月份因為市場行情比較好，兩融余額提升很快，但仍舊沒有達到萬億，而2020年開始，挺過萬億，且從目前看來，可能后面會穩住萬億，并且可能會持續往上走。

你我都不知道后面會不會瘋狂，有可能會來一次跟2015年相似的牛市，也有可能會持續走出結構性的牛市，還有可能很快就跌下去。不管怎樣，千萬不要傲慢，不要貪婪。

我自己看到了很多增量資金已經在跑步進場了。

1. 非常多的科技類的基金正在募集當中，而且募集的資金很多都是一日售罄。更多的資金都在準備中。5G、科技、云計算、新能源車、醫藥、區塊鏈、信息技術、芯片、電子、通信、半導體，等等。這些資金進來會進一步推動市場往上走；

2. 新的定增政策發布以后，很多上市已經開始緊鑼密鼓的準備定增了。2月14號發布的新的定增融資政策，這才2個工作日，而且還有疫情，凱萊英是第一家，但是后面其他家很快都跟上了。而2月19號的今天，我們看看有多少家：

科藍軟件：修訂非公開發行A股股票預案 擬募資不超5.07億；

盈康生命：關于非公開發行股票預案修訂情況說明的公告；

凱撒文化：調整定增方案擬募資11億;

新研股份：本次非公開發行募集資金總額不超過人民幣12億元，扣除發行費用后將全部用于償還銀行借款。

江豐電子：發行股份購買資產，并配套募資，上市公司擬通過詢價方式向不超過 35 名特定對象非公開發行股份募集配套資金不超過6億元。

中環環保：

贏合科技：調整定增預案。發行價為定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%。發行數量不超5880.62萬股，限售期為18個月。

數字政通：調整非公開發行股票方案。其中，發行對象由不超過5名調整為不超過35名；發行價格由不低于定價基準日前20個交易日股票交易均價的90%，調整為不低于80%；發行數量由不超過發行前總股本的20%，調整為不超過30%；限售期由12個月調整為6個月。

九強生物：

宏大爆破：非公開發行A股股票預案，募集18億資金：

東方銀星:定向發行合計不超3840萬股，即不超過此次非公開發行前公司總股本的30%，發行價格為11元/股，募資總額不超過4.2億元，扣除發行費用后全部用于補充流動資金。

湘電股份：本次非公開發行募集資金總額不超過 10.81億 元（含本數），扣除發行費用后擬全部用于補充流動資金。

可以確認的是，接下來的一段時間內，還會有大量的再融資計劃出來，要么就是修改之前過高的再融資機制（之前一直發行不出來，主要原因也是因為價格是9折，鎖定期過長），要么就是盡快研究出臺新的再融資政策。

這些上市公司的關聯方或者機構，都在最快的跟進這次再融資新政。資金都在路上了。

機構參與了定增，另外一件事情就是未來的6個月也好，18個月也好，這股價不能跌，跌了定增機構/關聯機構不就虧錢了么，對不對，所以一定會拉升的，然后自己到期解禁了好套現，是不是這個邏輯？

3. 融資余額在持續增多，這1年多，從7000億快增加到了1.1萬億了，到1.1萬億只是時間問題。

4. 北向資金，外資等還在持續加倉；

5. 社保、保險、銀行理財，等等，都在入市。

6. 一些私募、游資、牛散來了，看看最近的市場，很多以前不發言的吧ID都活過來了，紛紛跳大神，好像自己都預測到了這次牛市一樣。

這些增量資金來了，有的是真投資，有的是真投機。真真假假，假假真真。但都來了。

增量資金來了，必然會推高指數，我有一個預感，創業板可能會走出持續一個季度的拉升走勢。

但各位要保持淡定啊。不是讓各位加倉追。盈虧同源。相信不用我跟各位解釋了。一個人靠賭博賺了一大筆錢，他一定也會因為賭博輸掉一大筆錢。不要羨慕別人一個月賺40%，也不要覺著自己一年賺15%少。巴菲特年化收益就只有20%，但他能夠長期保持，這就夠了。

垃圾股再漲，各位學學北向資金，買一些大藍籌，穩賺不虧。

一個顯而易見的事實：A股虧損的投資者高達70%?，F在是這樣，未來也是這樣。牛市只會讓這些人虧的更多。

一定要對市場保持敬畏。這是我給各位的建議。不要輕視市場，不要胡亂參與。

最后，我們做賣鏟子的人。券商很穩，各位都持有了的話，就耐心持有就好了，這么大的成交額，券商的業績一定會很好看的，各位沒什么擔心的。

各位晚安。

作者：柳葉刀財經鏈接：xueqiu/5900568191/141629570來源：雪球著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請注明出處。