“健康美麗喝啥呦，天喔蜂蜜柚子茶”。七年前，天喔國際(01219.HK)憑借一款蜂蜜柚子茶在眾多飲料中脫穎而出，甚至在當年引起多家飲料龍頭爭相效仿。

時至今日，蜂蜜柚子茶猶在，但天喔國際的品牌卻已經在市場上沉寂很久了。長江商報記者注意到，天喔國際發布公告稱，公司已向聯交所提交復牌建議，但目前未達成所有復牌條件，復牌建議仍有待聯交所批準。

而天喔國際的停牌一事要追溯到2018年5月，天喔國際董事長林建華因經濟問題被帶走接受調查。隨后，天喔國際公告稱公司在自查中發現賬務存在三筆“不尋常交易”，三筆交易均指向林建華對南浦食品的財務支援，涉及金額超過21億元，同時，天喔國際表示，三筆交易期間，公司董事會毫不知情。

消息一出，便在資本市場引起一片嘩然，受此事影響，天喔國際也開始陷入長期停牌之中，截至目前，天喔國際已連續停牌16個月。

不過，長江商報記者梳理了天喔國際近七年財報發現，蜂蜜柚子茶之后，公司再沒有推出一款成功的新品，而蜂蜜柚子茶已經不能滿足消費者消費需求，酒精氣泡水、植物基、能量飲料等新品不斷出現，再加上實體奶茶店的沖擊，天喔國際的業績早就出現頹勢。

股票停牌16個月

1月2日，天喔國際發布公告稱，公司已向聯交所提交復牌建議，但公司目前未達成所有復牌條件，因此復牌建議仍有待聯交所批準。同時，天喔國際還披露，正與兩名潛在投資者就重組事宜進行深入討論。經長江商報記者統計，天喔國際股票已經停牌16個月之久。

而天喔國際停牌一事的起因，還要回溯到2018年。2018年5月，因董事長林建華因經濟問題被帶走接受調查，天喔國際發布停牌公告。林建華25歲的兒子林奇臨危受命，接替父親接任公司董事長一職，股票短暫復牌。

同年8月，天喔國際補充公告稱，公司自查賬務后發現存在三筆“不尋常交易”，涉及金額高達21億元，涉及資金均是由林建華向多方合作伙伴及關聯公司以購買貨品的名義撥劃，其中16.85億元以預付貨款的名義被支付給天喔國際旗下附屬公司——南浦食品，天喔國際持有其49%的股權。但截至自查，公司一直未收到相關交易貨品，已構成違規交易。而在此期間，公司董事會對此毫不知情。之后，公司股票開始停牌。

據了解，南浦食品同為林建華創立的公司，主要從事進口酒代理業務，近年來，因與天喔國際業務分割，銷售渠道收窄，進口酒代理業務發展不景氣，2018年初還被曾經公司最主要的代理商加州樂事解約。

而自林建華被帶走調查后，天喔國際的高管紛紛提起離職，2018年至今天喔國際前后共8名高管離職，包括執行董事、首席財務官、公司秘書兼授權代表林鏗，獨立非執行董事沈亞龍，獨立非執行董事劉乾宗、張睿價、王龍根，執行董事和行政總裁嚴志雄，首席財務官吳文楠，執行董事兼運營總監徐建新。

同時，受21億元不尋常交易影響，天喔國際部分資產遭到多次凍結，債務激增。截至2019年上半年，天喔國際的流動負債凈額達30.48億元，其中借款高達25.92億元。

明星單品下架

事實上，長江商報記者發現，在林建華出事之前，天喔國際的業績頹勢就已經出現。

資料顯示，天喔國際成立于1999年，以天喔蜜餞、炒貨系列產品起家，后來逐漸發展成主營飲料、食品、零食及其他產品的制造、分銷及貿易業務的食品企業，旗下自有品牌以“天喔”為主，同時代理分銷如雀巢、馬爹利、軒尼詩等第三方品牌產品。

2013年，天喔國際推出天喔茶莊蜂蜜柚子茶，并請到范冰冰做代言，在業內引起了一股“蜂蜜柚子茶”潮流，奠定了天喔國際在飲料行業的地位，蜂蜜柚子茶成為其創立以來推出的最成功的單品，并在當時引起了康師傅、統一等多家飲料巨頭的爭相模仿。

可以說蜂蜜柚子茶憑一己之力幫天喔國際打開了飲料市場，自此，公司利潤較高的自有品牌收入開始增加，業績開始持續增長。2013年-2015年，天喔國際的股東應占凈利分別是2.86億元、3.45億元和3.50億元，同比分別增長29.41%、20.63%和1.74%。

但在此期間，由于天喔國際一直沒能再推出像蜂蜜柚子茶一樣的新品，大單品帶來的品牌效應逐漸消失，加上主流消費者的消費需求從茶飲料過渡到了包裝水和健康飲料，酒精氣泡水、植物基、能量飲料等新品的出現，以及喜茶、一點點等實體奶茶店的沖擊，天喔國際的凈利潤在2016年急轉下滑。

長江商報記者走訪了武漢市內的幾所大型連鎖超市，在沃爾瑪和武商量販飲料區的貨架最低端分別發現了未拆封的天喔茶莊蜂蜜柚子茶和未拆封的天喔茶莊冰紅茶，其余商超未見天喔國際旗下的飲料。

數據顯示，2016年和2017年，天喔國際的凈利潤分別是2.05億元和1.60億元，同比分別下滑28.6%和21.9%。

2018年，天喔國際在21億元不明去向的資金壓力下，業績自然不會好看。2018年和2019上半年，天喔國際分別虧損41.74億元和6021.3萬元，16個月虧損超42億元。

有業內人士分析稱，從市場表現來看，天喔國際想要翻身也十分不易。國內飲料市場的競爭越發激烈，消費者要求更高，飲料新品層出不窮，另有不斷完善的喜茶、奈雪的茶等實體店沖擊，天喔國際蜂蜜柚子茶的一套顯然已經落伍。