1月6日，A股在外圍市場(chǎng)大跌中逆勢(shì)上揚(yáng)，彰顯出堅(jiān)韌氣度。盤(pán)中除黃金、石油等避險(xiǎn)品種走高外，科技成長(zhǎng)等板塊依然是主流做多的力量。基金分析人士指出，外圍環(huán)境不會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，當(dāng)前A股成交量持續(xù)放大，相關(guān)指數(shù)處于上升趨勢(shì)中。分析人士建議，當(dāng)前可維持5G和鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈兩大主線(xiàn)投資，忌高拋低吸頻繁換股。

指數(shù)處于上升趨勢(shì)

6日早盤(pán)，A股三大股指小幅低開(kāi)，但隨著做多資金的持續(xù)進(jìn)入，指數(shù)一度沖高，后有所回落。最終，創(chuàng)業(yè)板指以1.3%的漲幅結(jié)束全天走勢(shì)，深證成指尾盤(pán)一度拉升，最終錄得0.39%的漲幅，而滬指失守3100點(diǎn)，微跌0.01%。

從盤(pán)面上看，以電子、半導(dǎo)體和5G為核心的科技股重拾攻勢(shì)，晶方科技（603005）等個(gè)股盤(pán)中直線(xiàn)拉升漲停，特斯拉概念股也集體大漲，板塊內(nèi)逾10只個(gè)股紛紛上演漲停潮。

而得益于軍工、黃金、石油等避險(xiǎn)板塊的持續(xù)走強(qiáng)，相關(guān)主題基金凈值也出現(xiàn)明顯回升。數(shù)據(jù)顯示，目前黃金珠寶概念主題基金共有71只（不同份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)），以1月3日至1月6日收盤(pán)為統(tǒng)計(jì)區(qū)間，則有58只黃金珠寶概念主題基金實(shí)現(xiàn)正收益，其中有5只基金的區(qū)間回報(bào)在3%以上。另外，同一區(qū)間內(nèi)，目前僅有的8只石油天然氣基金也均實(shí)現(xiàn)正收益。

值得一提的是，市場(chǎng)雖圍繞3000點(diǎn)上下博弈，但交易量已在持續(xù)放大。數(shù)據(jù)顯示，1月6日，兩市交易量突破8000億元，達(dá)到了8038.78億元，創(chuàng)下2019年5月以來(lái)的最高值。另外，北向資金凈流入43.55億元，也較上周五的凈流入值（33.61億元）進(jìn)一步放大。

“外部因素或會(huì)帶來(lái)短期動(dòng)蕩，但不會(huì)改變A股中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)。目前，A股相關(guān)指數(shù)均處于短中期上升趨勢(shì)中，春季行情布局正當(dāng)時(shí)。”南方某基金經(jīng)理劉強(qiáng)（化名）對(duì)記者說(shuō)。同時(shí)，前海聯(lián)合基金指出，A股新年開(kāi)門(mén)紅表現(xiàn)好于預(yù)期，市場(chǎng)信心較足，后市將整體保持相對(duì)樂(lè)觀。

春季攻勢(shì)繼續(xù)推進(jìn)

基于新年開(kāi)門(mén)紅的樂(lè)觀基調(diào)，基金投研人士對(duì)2020年全年堅(jiān)定看好。

“2020年A股市場(chǎng)大概率延續(xù)震蕩向上態(tài)勢(shì)，但行業(yè)之間結(jié)構(gòu)分化會(huì)更為顯著。”前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、聯(lián)席投資總監(jiān)曲揚(yáng)指出，從流動(dòng)性環(huán)境來(lái)看，目前全球都處于寬松周期，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性整體充裕；其次，政策的主基調(diào)是對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)相對(duì)平穩(wěn)；同時(shí)，外部因素對(duì)市場(chǎng)情緒的影響開(kāi)始弱化，A股市場(chǎng)的估值相比全球其他主要股市仍然具有很好的吸引力。預(yù)計(jì)A股大概率延續(xù)震蕩上行格局。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則指出，地區(qū)局勢(shì)緊張導(dǎo)致全球油價(jià)上漲和資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，但對(duì)A股影響有限。“A股和海外市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度并不算高，加上近期政策上利好頻出（如開(kāi)年央行降準(zhǔn)和銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文引導(dǎo)居民財(cái)富進(jìn)行長(zhǎng)期投資等），預(yù)計(jì)本周股市仍可以繼續(xù)上沖，春季攻勢(shì)將繼續(xù)推進(jìn)，上行過(guò)程中出現(xiàn)一定震蕩實(shí)屬正常。”

“成長(zhǎng)股長(zhǎng)期牛市即將來(lái)臨。”星石投資董事長(zhǎng)江暉指出，從宏觀來(lái)看，未來(lái)在廣譜利率回落和“房住不炒”政策的長(zhǎng)期指導(dǎo)下，權(quán)益資產(chǎn)將是各方資金的長(zhǎng)期選擇。而寬松貨幣環(huán)境加上產(chǎn)業(yè)升級(jí)往往是成長(zhǎng)股長(zhǎng)期牛市的有力催化劑。從產(chǎn)業(yè)來(lái)看，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)正在超乎想象地加速，同時(shí)消費(fèi)行業(yè)集中度持續(xù)提升。傳導(dǎo)至微觀企業(yè)端，預(yù)計(jì)2020年補(bǔ)庫(kù)存和新興產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)支見(jiàn)底回升，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望改善，并有利于企業(yè)盈利改善，從而使股市投資環(huán)境更好。

堅(jiān)持主線(xiàn)投資

前海聯(lián)合基金指出，維持低估值+真成長(zhǎng)+消費(fèi)龍頭的配置思路，看好增量資金帶動(dòng)銀行、地產(chǎn)等低估值修復(fù)板塊，以及受益于2020年地產(chǎn)竣工復(fù)蘇的建材、輕工、家電等行業(yè)。還可關(guān)注科技創(chuàng)新周期內(nèi)估值提升的優(yōu)質(zhì)龍頭科技企業(yè)，如云游戲、5G、半導(dǎo)體、半導(dǎo)體設(shè)備、云計(jì)算、安防等領(lǐng)域。同時(shí)，消費(fèi)龍頭在近期回調(diào)后有望迎來(lái)估值切換行情，值得長(zhǎng)期配置。

曲揚(yáng)則看好內(nèi)需驅(qū)動(dòng)行業(yè)與科技驅(qū)動(dòng)行業(yè)。具體來(lái)看，內(nèi)需有結(jié)構(gòu)性變化，即從物質(zhì)消費(fèi)到精神消費(fèi)的轉(zhuǎn)變，也就是所謂的消費(fèi)升級(jí)；科技驅(qū)動(dòng)的行業(yè)主要包括TMT以及一些高端制造業(yè)。此外，像地產(chǎn)、建材、家電等傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)的龍頭公司，受益于行業(yè)集中度的不斷提升，盈利能力和確定性正逐漸改善。“這些領(lǐng)域具備估值吸引力的公司，將有不錯(cuò)的配置價(jià)值。”

“當(dāng)前宜圍繞5G和鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈兩大主線(xiàn)進(jìn)行投資，忌高拋低吸和頻繁換股。”劉強(qiáng)指出，隨著兩大主線(xiàn)醞釀范圍的持續(xù)擴(kuò)大，走出一年新高的個(gè)股會(huì)越來(lái)越多。“本輪向上趨勢(shì)由新興產(chǎn)業(yè)（尤其是5G和電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)）變遷主導(dǎo)，這是當(dāng)前中國(guó)最核心的中觀產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。作為資本市場(chǎng)的反應(yīng)，本輪產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)變遷至少能引領(lǐng)接下來(lái)兩到三年的市場(chǎng)行情。”

江暉表示，2020年重點(diǎn)看好5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥行業(yè)等板塊。其中，受技術(shù)及標(biāo)準(zhǔn)成熟度的影響，5G領(lǐng)域率先爆發(fā)的或是2C場(chǎng)景（如VR/AR、視頻、直播、云游戲）等超高清流媒體業(yè)務(wù)。另外，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)護(hù)航，未來(lái)新能源汽車(chē)長(zhǎng)期趨勢(shì)向上。“預(yù)計(jì)2020年隨著補(bǔ)貼退坡等因素消化和海外需求放量，終端需求的修復(fù)會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度向上。”