原標(biāo)題：想要買入這家業(yè)績優(yōu)異的投行？花旗認為需要三思 來源：金融界網(wǎng)站

花旗集團認為，摩根士丹利的估值已經(jīng)完全體現(xiàn)在股價中。

花旗將摩根士丹利的股票評級從買入下調(diào)至中性。

花旗集團分析師Keith Horowitz周二在致客戶的一份報告中表示，由于摩根士丹利的股票近期表現(xiàn)優(yōu)異，收益上升空間有限，我們認為該股沒有足夠的上升空間，無法給予其買入評級。

受到靚麗財報提振，摩根士丹利的股價上周上漲了逾8%。該行第四季度利潤飆升了46%，至每股1.30美元，而Refinitiv調(diào)查的分析師估計為99美分。受到固定收益交易季度表現(xiàn)強勁提振，摩根士丹利營收增長了27%，至108.6億美元，超過97.2億美元的市場預(yù)期。

摩根士丹利管理層提出了一個兩年目標(biāo)，即有形股本回報率（ROTE）為13%至15%，這一目標(biāo)與花旗集團對該行2021年14%的ROTE預(yù)期一致，花旗對摩根士丹利的長期ROTE預(yù)期為15%至17%。

Horowitz說，雖然投資者可能會對新目標(biāo)有積極反應(yīng)，但我們認為，這一目標(biāo)與花旗的預(yù)期一致，所以我們的預(yù)測沒有太大變化。

摩根士丹利發(fā)布的樂觀業(yè)績指引推動華爾街對該行預(yù)期上升。花旗集團對于摩根士丹利2020年的盈利預(yù)測與華爾街大致一致。Horowitz說，目前大摩的估值相當(dāng)高，考慮到其最近的股價表現(xiàn)，沒有足夠的上行空間來證明買入評級的合理性。

花旗集團將摩根士丹利的目標(biāo)股價從每股58美元略微上調(diào)至每股60美元。

花旗表示，鑒于摩根士丹利在凈利息收入壓力下的敞口相對較低，它仍青睞摩根士丹利而非傳統(tǒng)銀行。