隨著假期的臨近結束，復盤的日子也近了。

即便出現了疾病這樣不可控的因素，股市還是要運行，短期的利空不會影響中長期走勢，這段時間其實更是靜下心來，總結經驗或則挖掘牛股的好時機。

比起挖掘牛股，或許避免入坑，同樣的重要，如同此時正是5G逐步落實的階段，所以一般投資者可能認為，跟5G相關的上市公司，一定會大漲嗎？

非也，不但股價上未必會大漲，業績卻可能突然的暴雷，比如傳統的互聯網概念股，鵬博士，就一下子預虧掉了50多億。

驚不驚喜，意不意外？

連續下跌的K線

鵬博士

從K線圖上可以看到，按照前復權來計算，最高價50多元，目前的價格只有5塊多，股價已經高點的10分之一。

雖然股價理論上已經處于低位了，但是，節前最后一個交易日，又開盤便是一字跌停，直接打開了繼續下跌的空間。

為什么呢？

鵬博士預計2019年凈利潤虧損51億元至58億元，上年同期盈利3.8億元。公司計提固定資產減值準備約30億元-38億元；擬計提商譽減值準備約20億元。

其實大多業績巨虧的公司，最主要的原因，就是商譽減值，也就是當初并購時候，花了過高的價錢，而后業績卻沒有達標，對此筆者也在之前的文章中分析多次，有得公司，過高的估值，必然導致商譽減值的隱患，有的公司，用著財務的手段，突然的洗澡，未下一年業績亮麗做伏筆，藥逐一分析。

只是，如果一下子虧了幾年的商譽，那怎么解釋，都無法掩蓋羸弱的運營了。

所以，消息一公布，自然出現了一字跌停板。

業績巨虧的互聯網概念

其實業績虧損的個股很多，為什么筆者要拿鵬博士來講呢？

因為這是一個傳統意義上，典型的互聯網概念股。

你打開它的主營，會發現它確實主營是互聯網相關：

鵬博士主營

鵬博士財務

從財務數據上可以看到，前幾年業績也算可以，只是2016、2017年這兩年不過7個億的凈利潤，2019年一下就虧了50多個億，相當于前些年，白玩了，這個虧損幅度，著實太大。

從另個角度來看，按照正常的邏輯，在步入5G的時代里，似乎乍一看，與網絡相關的，都會收益。

而實際上你會看到，并非所有都會收益，比如我們在“提速降費”的政策下，顯然，一些供應商，利潤會減少。

所以，在某些時間段，概念股大肆炒作之時，可能這個板塊都會受影響上漲，但是，你需要仔細分析的是，是否真的受益于產業革命，一些并非直接收益，而只是沾到個邊的，它們的未來的業績，并不會受益太多。

投資分析

關于鵬博士，如果你是一個老股民的話，印象也會更深刻，從K線上也能看到，在當時互聯網概念炒作的時候，它都是用非常犀利的漲幅，成為板塊的佼佼者。

但是，時過境遷，當我們邁向5G時代的時候，至少從漲幅上，它非但沒有領漲板塊，反而大大落后于，其它明顯收益的板塊，這一點，也就是為什么我們要拿鵬博士來進行分析。

不只是因為它出現了巨虧，更是很多個股投資中都會遇到的問題。

首先，一個上市很久的股票，如果后來并沒有讓人眼前一亮的業績，即便過去被爆炒過，未來也可能逐漸掉隊。

其次，整個板塊收益的股票很多，但實際能夠業績產生影響的，卻很少，它們才是龍頭。

第三，商譽是永遠揮之不去的，需要注意的問題。

結語

在看到鵬博士業績之前，筆者還陪著一個朋友，去面試，恰巧面試的公司，其股東之一，就是鵬博士，也就是在拿上市公司，講著故事，對未來勾勒出一幅美好的畫面。

如今，看到鵬博士這樣的業績，很欣慰朋友并沒有去那家公司。

而對于這樣一只老股票，并且歷史上有過很好表現的上市公司，筆者也不由得感慨一下：

資本市場的長河里，不管是上市公司，還是投資者，能夠保持長久的優異，都不是一件易事，這才有了我們所謂的，白馬股。