原標(biāo)題：瑞幸否認(rèn)財(cái)務(wù)造假等所有指控：背后做空機(jī)構(gòu)以此牟利 來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng)

圖片來(lái)源：瑞幸官方

昨日（2月3日）晚間，瑞幸咖啡發(fā)布公告，對(duì)于渾水公司做空?qǐng)?bào)告中的財(cái)務(wù)造假、高層套現(xiàn)走人等指控進(jìn)行全部否認(rèn)，并回應(yīng)稱該報(bào)告背后的做空機(jī)構(gòu)可能以此來(lái)牟利。

1月31日，以做空中概股聞名的渾水公司發(fā)布報(bào)告稱，瑞幸咖啡涉嫌財(cái)務(wù)造假，門店銷量、商品售價(jià)、廣告費(fèi)用、其他產(chǎn)品的凈收入都被夸大，2019年第三季度瑞幸的門店?duì)I業(yè)利潤(rùn)被虛增至3.97億元。瑞幸的管理層質(zhì)押了約一半的瑞幸股票，從而成功套現(xiàn)走人。

在這份做空?qǐng)?bào)告中，渾水公司為了證實(shí)這份報(bào)告的真實(shí)性，表示光是背后的調(diào)查機(jī)構(gòu)動(dòng)員了92名全職和1418名兼職人員，前往瑞幸咖啡所在的45個(gè)城市的2213家商店，錄下了大量的監(jiān)控視頻，從10119名顧客手中拿到了25843張收據(jù)。

該報(bào)告一出，瑞幸咖啡的股價(jià)當(dāng)天跌去10%，盤中最高跌幅達(dá)到25%。

渾水發(fā)布的這份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告，直指瑞幸咖啡的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能存在欺詐，以及商業(yè)模式存在缺陷。其中主要做出了三項(xiàng)指控：

1、瑞幸咖啡涉嫌財(cái)務(wù)造假。包括銷售量被虛增，商品銷量、廣告費(fèi)用、其他產(chǎn)品收入被夸大，2019年第三季度門店?duì)I業(yè)利潤(rùn)被夸大3.97億元。

2、瑞幸咖啡的高層套現(xiàn)走人。瑞幸咖啡的管理層質(zhì)押了約一半的瑞幸股票，價(jià)值在20億美元之間。而瑞幸咖啡于不久前發(fā)布的無(wú)人零售計(jì)劃，可能是管理層從瑞幸吸走大量現(xiàn)金的方式之一。

3、瑞幸咖啡的商業(yè)模式并不成立。咖啡作為功能性產(chǎn)品，在中國(guó)的終端需求有限，瑞幸的用戶群都是價(jià)格高度敏感者，瑞幸無(wú)法在提高價(jià)格的同時(shí)保持銷量，所以無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。

針對(duì)這份做空?qǐng)?bào)告，瑞幸方面稱對(duì)方報(bào)告的方法有缺陷，證據(jù)未經(jīng)證實(shí)，指控是沒(méi)有根據(jù)的推測(cè)和對(duì)事件的惡意解釋。夸大廣告費(fèi)用的指控不實(shí)。這一指控是基于有缺陷的假設(shè)，以及對(duì)瑞幸廣告支出的不準(zhǔn)確和誤導(dǎo)性分析。公司報(bào)告的廣告費(fèi)用是真實(shí)和準(zhǔn)確的。

對(duì)于做空?qǐng)?bào)告中瑞幸咖啡的高層已經(jīng)套現(xiàn)走人的說(shuō)法，瑞幸方面稱，是對(duì)瑞幸咖啡管理團(tuán)隊(duì)、股東和業(yè)務(wù)合作伙伴的攻擊。此主張是虛假的、具誤導(dǎo)性或完全不相關(guān)。由于該報(bào)告存在對(duì)公司業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營(yíng)環(huán)境的根本性誤解，瑞幸咖啡打算采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣?lái)防御這些惡意指控，以保護(hù)股東們的利益。

關(guān)于銷量虛增，瑞幸則表示，報(bào)告中展示的數(shù)據(jù)與公司自身系統(tǒng)里的數(shù)據(jù)之間存在重大不一致。客戶在瑞幸咖啡的每筆訂單都是通過(guò)線上下單的，并會(huì)被自動(dòng)記錄在公司系統(tǒng)中，訂單付款程序通過(guò)第三方支付服務(wù)提供商完成。因此，公司的所有關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)均被實(shí)時(shí)追蹤，包括店均日銷售商品數(shù)、單均商品數(shù)和有效銷售價(jià)格，且可被驗(yàn)證。

公開(kāi)回應(yīng)后，瑞幸當(dāng)天開(kāi)盤股價(jià)最大漲幅為7.9%，但隨后股價(jià)回落，截止到收盤，瑞幸的股價(jià)下跌3.51%。