多家公募基金公司掀起自購潮，A股可以抄底了嗎？

來源：環(huán)球老虎財經(jīng)app

原創(chuàng) 鄭灼瑩

天弘基金自購5億元、匯添富基金自購2億元．．．鼠年第二個交易日，公募掀起了自購潮。基金公司的自購行為往往被市場解讀為“對自家基金收益有信心”，同時基金公司的自購行為，也代表了機構(gòu)對A股的態(tài)度，對中國經(jīng)濟和中國資本市場長期良好發(fā)展的整體趨勢不變的堅定信心。

2月3日，興全基金發(fā)布公告稱，公司已于2020年2月3日運用自有資金購買公司旗下偏股型公募基金3700萬元，并將于2020年2月4日追加購買2300萬元，合計將購買旗下偏股型基金6000萬元。

繼興全基金打響鼠年自購第一槍之后，多家基金公司陸續(xù)跟進。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2月4日，已經(jīng)有至少十余家大中型基金公司有相應(yīng)計劃，部分公司擬自購金額甚至達(dá)到5億元。

類似于2月3日，“聰明錢”北上資金的逆勢搶籌A股，基金公司動用自有資金自購旗下基金，也是基于對中國成功抗擊疫情非常有信心，對中國經(jīng)濟長期增長堅定看好，認(rèn)為當(dāng)前A股市場具備中長期投資價值。

基金公司自購旗下基金也是表明要與投資者風(fēng)險共擔(dān)，提高投資者信心，助力旗下新發(fā)基金的發(fā)行。基金公司在此時密集實施自購，更是在一定程度上透露出A股正處于增加配置窗口期的信號。

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基金“自購潮”

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2月3日晚間，興全基金率先開啟公募基金大額自購。興全基金自購的基金包括興全合潤、興全合宜、興全社會責(zé)任等多只績優(yōu)產(chǎn)品。自購之外，興全基金還同時調(diào)整了旗下四只基金的申購規(guī)模限制額度，包括興全合潤、興全輕資產(chǎn)、興全商業(yè)模式優(yōu)選和興全合泰。

2月4日，匯添富基金、富國基金、銀華基金、博時基金紛紛跟進。據(jù)統(tǒng)計，公募基金啟動自購的總金額已超9億元．

具體來看，匯添富基金2月4日發(fā)布公告稱，已于當(dāng)日運用2億元固有資金投資公司旗下偏股型基金：匯添富價值精選、匯添富消費行業(yè)、匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥、匯添富移動互聯(lián)、匯添富民營活力及匯添富消費升級等基金。

富國基金公告稱，定于2月4日及2月5日兩日共投資5000萬元用于申購公司旗下偏股型公募基金。富國基金稱，5000萬元由公司固有資金及全體高級管理人員共同出資5000萬元，并承諾至少持有1年以上。

銀華基金公告稱，自購旗下偏股基金5000萬，公司高管、基金經(jīng)理也率先申購公司旗下基金。博時基金公告稱，將以不低于5000萬自有資金，申購公司旗下公募偏股基金。公司高管、基金經(jīng)理也將率先申購并鼓勵公司員工積極申購公司旗下基金并長期持有。

此外，在2月4日收盤后，天弘基金公告顯示，天弘基金及全資子公司天弘創(chuàng)新基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，決定合計出資5億元申購天弘旗下偏股型基金，其中天弘基金出資3.5億元；天弘創(chuàng)新出資1.5億元。

基金公司運用自有資金進行的自購，具有一定的風(fēng)向標(biāo)意義。如前文所述，其代表了機構(gòu)對A股的態(tài)度，對中國經(jīng)濟和中國資本市場長期良好發(fā)展的整體趨勢不變的堅定信心。

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“自購”緣起

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據(jù)查，基金公司自購最早始于2005年。當(dāng)時基金公司剛剛開始發(fā)展，卻遇到了自2001年開啟的長達(dá)4年的熊市，新基金發(fā)行困難越來越明顯，基金公司選擇自己的新基金，也是給投資者信心，體現(xiàn)了公司對自身經(jīng)營以及基金管理投資運作的信心。此外，基金成立需滿足“募集金額不少于兩億元人民幣，基金份額持有人的人數(shù)不少于兩百人”的規(guī)定，這也導(dǎo)致基金公司更愿意選擇購買自己新發(fā)的基金。

2005年6月8日，證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于基金管理公司運用固有資金進行基金投資有關(guān)事項的通知》，允許基金公司將其固有資金投資于基金，其中包括封閉式基金。在新規(guī)定發(fā)布半個月之內(nèi)，兩家積極響應(yīng)的基金公司購買的全部是自己新發(fā)的基金，第一家宣布的匯添富基金公司，拿出了3000萬元購買其首只發(fā)行的匯添富優(yōu)勢精選證券投資基金；隨后，南方基金公司拿出5000萬元購買南方高增長基金。

此后，又有博時基金拿出5000萬元自有資金購買其新發(fā)售的博時穩(wěn)定價值債券投資基金，巨田基金動用3000萬元自有資金購買其新發(fā)巨田資源優(yōu)選基金，而建信基金也在宣布，拿出2000萬元自有資金購買建信恒久價值股票型基金。

據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)年共有十多家基金公司參與，涉及自購金額約為5.43億元，當(dāng)時的興業(yè)基金公司分別申購旗下3000萬興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金，以及1800萬當(dāng)時正在發(fā)售的興業(yè)趨勢投資基金。此后隨著基金公司數(shù)量不斷增加、產(chǎn)品類型更為豐富，自購次數(shù)與金額持續(xù)提升，2015年基金公司自購金額為12.83億元，達(dá)到十億級別。

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自購等于“自救”？

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一般來說，自購行為很大程度上是通過風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的理念以及釋放對后市看好的重要信號，獲得投資者信賴，并吸引資金購買，達(dá)到助力基金發(fā)行的目的。

梳理過去5年基金公司自購數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2018年時基金公司自購金額最高的一年。東方財富Choice資訊的數(shù)據(jù)顯示，2018年基金公司自購基金的金額高達(dá)31.56億元，為2017年的1.6倍。同時2018年基金公司自購次數(shù)為251次，而2015年、2016年、2017年基金公司的自購次數(shù)分別為159次、100次和136次。

2018年A股行情低迷、投資者對新基金的認(rèn)購熱情冷淡，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行舉步維艱，對于公募基金來說，通過自購基金的方式來拉動募集熱情，不乏為一種“自救”。所謂“投資者認(rèn)購金額不夠，基金公司自購來湊”。而從自購產(chǎn)品類型來看，債基（包括中長期純債型基金、混合債券型二級基金、偏債混合型基金）、偏股基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金）正是當(dāng)時基金公司自購的主戰(zhàn)場。

不過，基金自購并不一定是弱市市場下的必然行為。在強勢市場也會出現(xiàn)，從2015年以來基金自購規(guī)模一直居高不下也可以看出。

此外，據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)，以半年頻次來看，近5年基金公司自購的高峰分別在2016年下半年和2018年上半年以及2019年下半年，期間自購金額均突破15億元。

2018年已不必說。2016年上半年當(dāng)時全球金融市場爆發(fā)震蕩，美股大跌，日本股市、歐洲股市均短期內(nèi)急劇下跌，新興市場更是慘不忍睹，中國A股也是出現(xiàn)兩次熔斷，上證綜指從3500多點以上一個月內(nèi)下跌近1000點。在市場經(jīng)歷一輪調(diào)整后確實出現(xiàn)了機會，才會有基金公司密集自購情況。

2019年下半年的情況也與2016年類似，上半年國內(nèi)市場出現(xiàn)了較大波動，下半年尤其臨近年底時，股市走出了一波大行情。數(shù)據(jù)顯示，其中12月份單月自購金額達(dá)5.3億元，占全年自購總額近五分之一。

這也導(dǎo)致，2019年全年不管是自購次數(shù)還是自購金額，這些數(shù)據(jù)均創(chuàng)下了近10年來的第二高值，僅次于2018年。從規(guī)模上來看，華夏基金、易方達(dá)基金名列最前，分別自購2.20億元、1.70億元；此外，天弘基金、華安基金、南方基金、國泰基金4家自購金額超過了1億元。

而經(jīng)歷了2018年的大跌，國內(nèi)權(quán)益市場在2019年迎來了高潮迭起的市場行情。在收益方面，2019年99%的公募基金取得正收益，收益率超過10%的基金占比為55%。權(quán)益市場的持續(xù)走強，也使得此后基金自購也更偏向權(quán)益類產(chǎn)品。

值得注意的是，基金管理人自購行為雖然體現(xiàn)了誠意及對后市的積極態(tài)度，不過不代表自購基金一定擁有良好的盈利。