原標(biāo)題：利潤(rùn)微增至143億，沃爾沃盈利主要靠省錢？ 來源：雪球綜合

沃爾沃汽車集團(tuán)公布了2019年其財(cái)務(wù)情況，數(shù)據(jù)顯示2019年沃爾沃汽車營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了8.5%至2,741億瑞典克朗，去年同期為2,527億瑞典克朗。

毫無疑問，營(yíng)收情況的增長(zhǎng)與2019年全年的銷售量有密切的關(guān)系。今年1月初，沃爾沃公布的全年銷售數(shù)據(jù)為70.54萬輛，同比增長(zhǎng)9.8%，實(shí)現(xiàn)了銷量六年連漲，并打破了93年歷史最高銷售紀(jì)錄。

然而在銷量取得不錯(cuò)的增長(zhǎng)之上，沃爾沃的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提升并不高，僅為0.8%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的數(shù)字只比2018年的142億瑞典克朗高了1億瑞典克朗，達(dá)到143億瑞典克朗。實(shí)際上過去的2019年，沃爾沃營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一直是企業(yè)運(yùn)營(yíng)一大痛點(diǎn)，比如一季度沃爾沃的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降了19.3%，二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降38.1%，上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下降了近3成。

究其原因，一方面是因?yàn)闅埧岬氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，雖然豪華車市場(chǎng)仍然處在增長(zhǎng)的軌道上，但終端的讓利不得不讓主機(jī)廠承擔(dān)更多的利潤(rùn)損失。特別是對(duì)沃爾沃來說，中國(guó)市場(chǎng)上的終端價(jià)格下探，一定程度上也影響了整體利潤(rùn)的維持，哪怕在中國(guó)市場(chǎng)上銷量增長(zhǎng)達(dá)到近20%。

另一方面，隨著電動(dòng)化和自動(dòng)駕駛的風(fēng)潮，車企們不得不提前做大量的投入。過去一年，沃爾沃在電池安全、新能源產(chǎn)品等方面均有較大投入，同時(shí)新一代的SPA2平臺(tái)架構(gòu)的投入和研發(fā)，即賺得多也花得多，也讓沃爾沃汽車在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)方面的增長(zhǎng)并不明顯。

特別是當(dāng)前的貿(mào)易摩擦等全球經(jīng)濟(jì)影響因素的制約，全球汽車業(yè)整體受到了低迷的壓力。為此沃爾沃在今年7月份提出了一份計(jì)劃，將固定成本削減20億瑞典克朗（約合2.14億美元），以此來緩解低定價(jià)帶來盈利削弱問題。

與此同時(shí)，沃爾沃還調(diào)整了全球生產(chǎn)計(jì)劃，減少產(chǎn)品在國(guó)與國(guó)之間的進(jìn)出口貿(mào)易，以減少關(guān)稅上調(diào)的影響；2019年年初，沃爾沃開始評(píng)估員工和其他生產(chǎn)成本，過去一年也執(zhí)行了裁員計(jì)劃，且消減成本的計(jì)劃還將延續(xù)到2020年上半年。

得益于消減成本計(jì)劃的執(zhí)行，以及三、四季度的銷售增長(zhǎng)，抵消了上半年的盈利頹勢(shì)。今年第三四季度，沃爾沃的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，推動(dòng)全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)終于實(shí)現(xiàn)了輕微的正增長(zhǎng)。全年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.2%，比2018年的5.6%要低。

不過在強(qiáng)大的節(jié)流計(jì)劃面前，2019年沃爾沃的現(xiàn)金流比2018年翻了一番以上，達(dá)到了116億瑞典克朗，豐富的彈藥儲(chǔ)備，為2020年市場(chǎng)的拓展和抗風(fēng)險(xiǎn)性增加了更強(qiáng)大戰(zhàn)斗堡壘。

事實(shí)證明，沃爾沃在2019年“勒緊褲腰過日子”的戰(zhàn)略是具有先見之明的。今年1月份，沃爾沃全球銷量為4.57萬輛，同比下滑了9.7%，主要影響因素是瑞典新稅制的更新以及中國(guó)銷售業(yè)績(jī)下降。數(shù)據(jù)顯示，今年1月，沃爾沃在歐洲和中國(guó)的銷量都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑，前者下滑了12.9%，后者下滑了16.2%。其中沃爾沃在歐洲最大的細(xì)分市場(chǎng)瑞典，因?yàn)槎愔聘拢N量下降了31.9％。

當(dāng)然還有一個(gè)最大的意外是來自中國(guó)的新型冠狀病毒肺炎對(duì)中國(guó)汽車市場(chǎng)以及全球供應(yīng)鏈的影響。隨著工廠上班時(shí)間的推遲，沃爾沃預(yù)計(jì)新冠病毒將在中國(guó)損失至少兩周的銷售、生產(chǎn)和供應(yīng)交付，這也將直接影響到2020年度中國(guó)市場(chǎng)一季度的盈利水平。

沃爾沃汽車集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官漢肯·薩繆爾森說，“中斷”主要是在中國(guó)境內(nèi)，沃爾沃在北美和歐洲的工廠和業(yè)務(wù)在很大程度上沒有受到影響，但也要考慮到從中國(guó)出口的零部件可能會(huì)出現(xiàn)短缺現(xiàn)象。

除此之外，沃爾沃也加入到了抗擊疫情中去，除了捐贈(zèng)100萬元專項(xiàng)資金主力新病毒疫苗研發(fā)和捐贈(zèng)1000萬元緊急醫(yī)療物資設(shè)備外，沃爾沃也是行業(yè)中首個(gè)提出并啟動(dòng)包括不設(shè)2月銷售目標(biāo)、直接為經(jīng)銷商員工發(fā)放人員補(bǔ)貼、諸多業(yè)務(wù)項(xiàng)目專項(xiàng)支持等多項(xiàng)經(jīng)銷商關(guān)懷政策的車企和品牌。無疑這些都一定程度上為沃爾沃原本就并不富裕的盈利增長(zhǎng)帶去了一定壓力。

不過，塞繆爾森希望沃爾沃在今年余下的時(shí)間里彌補(bǔ)銷售和生產(chǎn)上的損失，并認(rèn)為這場(chǎng)疫情對(duì)沃爾沃汽車全年業(yè)務(wù)的影響相對(duì)較小，沃爾沃仍將保持其持續(xù)增長(zhǎng)和利潤(rùn)增長(zhǎng)的前景。

從汽車行業(yè)未來更長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，省得越多盈利水平更高，沃爾沃的節(jié)省成本舉措不得不與沃爾沃汽車的母公司吉利控股一同進(jìn)行。早在2019年10月沃爾沃發(fā)布消息稱，計(jì)劃將與吉利一起將各自現(xiàn)有的發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)合并成一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)板塊，未來將為全球提供下一代發(fā)動(dòng)機(jī)和混合動(dòng)力系統(tǒng)，這一合并舉措是“大吉利”在共享CMA模塊架構(gòu)之后協(xié)同效應(yīng)的再度升級(jí)，將同樣為沃爾沃帶來成本上的削減，進(jìn)而提升盈利水平。

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實(shí)際上協(xié)同效應(yīng)省成本早已是汽車行業(yè)執(zhí)行多年的標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作，從大眾集團(tuán)旗下12個(gè)品牌到雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟，從大眾與福特的結(jié)盟，到FCA與PSA的合并，汽車行業(yè)所有的合并舉措都涉及到從研發(fā)、采購(gòu)、制造等方面協(xié)同效應(yīng)帶來的成本控制方面的因素。一個(gè)最為直觀的數(shù)據(jù)是雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟，其2013年-2017年因協(xié)同效應(yīng)節(jié)省的成本分別達(dá)到29億歐元、38億歐元、43億歐元、50億歐元、57億歐元。

所以，從CMA模塊架構(gòu)實(shí)現(xiàn)沃爾沃-領(lǐng)克-吉利的共享，到未來SPA平臺(tái)共享的進(jìn)一步落實(shí)，沃爾沃在接下來的幾年里，將享受到來自平臺(tái)成本均攤帶來的利潤(rùn)增長(zhǎng)。特別是一旦吉利和領(lǐng)克用開始大面積在SPA、CMA架構(gòu)上鋪開，沃爾沃成本均攤和盈利能力效果更佳顯著。

那個(gè)時(shí)候的沃爾沃，才具備更強(qiáng)大的戰(zhàn)斗力。

文/杜余鑫

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