21世紀經濟報道發文人葉碧華 實習生房子翔 報道 8月22日晚，格力電器（000651.SZ）發布了2021年半年度業績。報告顯示，今年上半年，格力實現營業總收入920.11億元，同比增長30.32%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤94.57億元，同比增長48.64%；基本每股收益1.62元，較上年同期增長52.83%。

其中，格力主營業務收入709.32億元，較上年同期增長42.69%，毛利率為29.49%。格力電器在報告中表示，業績回升主要原因在于公司積極促銷政策的實施布局，以及線上線下渠道的深度融合。

空調占比進一步提升

伴隨著業績增長，格力在報告期內銷售費用亦有所提高。報告顯示，今年上半年格力銷售費用達69.74億元，同比增長32.80%，增幅比營收高出1.78個百分點。對此，格力在報告中解釋稱，銷售費用的增長主要是由本期營業收入上升及內銷空調收入占比提升所致。

具體到各個業務板塊，受去年疫情影響下一季度基數較低影響，上半年格力空調業務增長顯著，報告期內實現營收671.94億元，同比增長62.57%，占總營收73.79%。《產業在線》數據顯示，上半年格力家用空調內銷占比33.89%，位列家電行業內第一。《暖通空調資訊》數據顯示，上半年格力中央空調市場份額占16.2%，排名第一。

分析認為，此次格力空調業務上的增長或得益于今年3月推出的家用空調“十年包修政策”，這是目前我國家用空調行業中最長包修期，也被格力視為自身核心競爭力之一。但受銷售費用增加影響，上半年格力空調業務毛利率有小幅下降，同比減少2.26%。

上半年，格力生活電器、智能裝備以及其他主營業務分別實現營業收入22.10億元、1.98億元、13.30億元，較上年同期相比均有減少；其他業務總共實現營收201.2億元，同比增長1.67%。截至2021年上半年，格力電器擁有46個品類的家電產品，其中生活電器有38個品類，但空調業務仍然是收入大頭，且占整體收入的占比進一步提升。

期內，格力電器上半年經營現金流也出現明顯減少。據中報披露，上半年格力電器經營活動產生的現金流量凈額為-60.71億元，同比減少34.39%。對此，公司認為，主要原因在于“客戶貸款及墊款凈增加額增加”。

21世紀經濟報道發文人注意到，上半年格力籌資活動產生的現金流量凈額為61.43億元，同比增長198.74%，格力對此解釋稱，主要是“本期取得借款收到的現金增加所致”。

業內有分析認為，格力電器上半年經營活動現金流減少，顯示出空調經銷商淡季打款壓貨的傳統操作模式逐漸淡化，格力銷售渠道扁平化的改革正逐步發揮效應。

自2021年4月以來，在格力電器董事長兼總裁董明珠的力推下，格力電器開始加快渠道變革，除了舉辦全國巡回直播帶貨以外，還開始調整分公司職能，鼓勵經銷商轉變角色。“上半年公司進一步推進新零售全面布局，推動線上線下渠道深度融合。”通過開設“格力董明珠店”，格力希望能夠形成融合線上線下的閉環銷售模式，但目前效果尚待觀察。

期內多次回購股票、提振股價

奧維云網（AVC）數據顯示，今年上半年空調零售市場逐漸復蘇，呈現量降額漲之勢。空調市場全渠道零售量2721.6萬臺，同比下降5.7%，零售額857.9億元，同比增長3.3%。預計2021年全年空調產品零售量將達4898萬臺，零售額實現1593億元。

但與此同時，受全國多地天氣升溫較慢、原材料價格上漲以及地產竣工不及預期等多重因素影響，空調行業終端需求整體仍偏弱，撇除2021年特殊年份，2021年上半年內銷銷量較2019年同期下降了15.63%。

對于原材料價格持續走高的應對，格力表示：“將會利用集中采購優勢，通過套期保值、提前備貨等方式降低原材料波動對經營帶來的不利影響。”

報告顯示，格力電器在上半年再度加大研發投入力度，報告期內研發投入達到35.37億元，同比增長38.8%。發文人注意到，隨著國家“雙碳”目標的提出，格力在綠色節能減排技術上持續發力，在上半年先后獲得多項認可。

2021年3月，格力電器獲得檢測認證機構Intertek頒發的全球首張TICK-MARK證書； 4月，格力電器攜手清華大學聯合研發可降低碳排放85.7%的“零碳源”空調技術，獲得全球制冷技術創新大獎賽最高獎；5月，“基于全樣本大數據的高效多聯式空調機組關鍵技術及應用”項目獲廣東省科技進步獎一等獎。

而在出口業務方面，今年以來我國持續吸引海外產能向國內轉移，空調市場出口整體持續增長。數據顯示，上半年我國空調出口銷量同比增長15.30%，較2019年同期增長10.91%。而格力主營業務在上半年實現外銷收入127.25億元，同比增長7%；毛利率為10%，同比下滑2.58個百分點。

格力電器表示，上半年公司加速海外電商團隊搭建，深入開展與Amazon、Shopee等B2C平臺及阿里巴巴國際站、我國制造網等B2B平臺的對接，開拓多個區域的電商渠道銷售。上半年公司中標多個境外大型商用空調項目，如巴西圣保羅Feira da Madrugada商場、贊比亞國際會議中心、香港北大嶼山醫院、臺中新地標綠美圖、臺北小巨蛋體育館主體場館項目等，積極打造樣板工程。

今年上半年，格力電器股價呈現震蕩下滑趨勢，從年初的59元/股震蕩下滑至截至8月23日收盤的44.99元。期內，格力多次回購股票，截至7月31日，格力已用自有資金100.69億元回購公司股票202,035,056股，占公司截至2021年7月31日總股本的3.3584%。

格力電器半年報顯示，截至6月30日，格力電器歸屬于上市公司股東的凈資產為983.11億元，同比下滑14.64%。

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