3127點以來，指數連續調整三日，或許此前很多人還認為指數無礙，但連續的回調之后，大家對于春節前市場會不會殺跌的擔憂有會油然而生。那么，春節前指數會不會大調整，連續調整下這波上漲行情是否結束呢？

應該說，行情并未結束，調整也不會太深。對于這兩日的調整，主要是資金落袋為安、調倉換股的需求導致，當然春節前的交投逐步冷淡也是主要因素。但是，多重跡象表明，市場的行情仍有支撐和推動力量。

首先，節前流動性保持合理。16日，央行再施3000億元逆回購操作，加上前一日的3000億元麻辣粉(MLF)和1000億元逆回購，短短兩天投放了7000億元，投放資金量接近全面降準0.5個百分點。無論是降準的釋放，還是逆回購，對于流動性的呵護，管理層毫不含糊，給予市場足夠的施展空間；

其次，重大利好的衍生。今日有個重要的消息落地，其協議的簽訂對于市場延續向好趨勢是較大的支撐。當然，消息提前已經于市場反映了，但這并不妨礙向好情緒的延伸，因為的確有的利好已經提前反應，但有的利好其實才剛剛開始。畢竟，“靴子”落地之后，風險偏好繼續回升，而更多的盈利預期改善才剛剛開始，對市場的提振也是不言而喻的；

第三，春節之后新的預期。此前市場的上漲，除了對經濟回升的預期之外，還要降準的預期，而這些預期兌現之前，指數都迎來一波上行。而當前，預期空檔期之后，春節后的降息預期又開始強烈。中信證券固收研究團隊稱，1月份降準預計能引導LPR下行5bp，進而引導貸款利率下行，而2月份仍然面臨LPR下行的壓力，彼時通脹壓力也明顯釋放，春節后降息概率較大，小步快走引導LPR和貸款利率下行。

眾所周知的是，降息后利息收入會降低，降息后存款的收益減少了，股市會吸引一大批用戶，將自己的資金投入到股市當中，會導致股市股息增高，從而促使股價上漲。此外，降息后企業貸款成本低了，會導致企業利潤、經濟效益上升，最后也會導致股價上漲。當然這些是理論上的，但以往的降息表現看都對市場有一定的提振。

所以，盡管當前市場迎來了調整，也盡管從操作上我們認為市場進入的階段性的尾聲，但并不妨礙市場總體性的向好趨勢。因此，即便是節前出現了小幅的調整，但市場仍有望再次反復，可繼續關注調整相對充分的證券以及“三低”個股的短期低吸機會。